【摘要】：2026年一季度，我国经济回升向好态势巩固，生产、消费、投资协同发力，物价运行呈现CPI温和回升、PPI 由降转涨、核心CPI积极改善格局，整体稳步修复，为“十五五” 开局提供坚实物价支撑。国家统计局数据显示，一季度全国CPI同比上涨0.9%，3月同比上涨1.0%、环比下降0.7%;一季度PPI同比下降0.6%，3月同比由降转涨0.5%(连续41个月下降后首次转正)，环比上涨1.0%(连续48个月最大涨幅)，工业价格修复态势确立，供需两端动能持续释放。

　　但当前物价回升主要由政策拉动、需求阶段性释放与输入性因素共同推动，内生增长动力尚未完全形成，物价平稳运行仍面临多重挑战。居民消费需求修复不均衡、行业内卷式竞争突出、输入性通胀压力加大、产业链价格传导不畅、部分领域调控政策执行不到位、民生商品保供稳价存在短板等问题交织，制约调控政策整体效能。本报告基于2026年一季度全国及分区域、分行业物价监测数据，梳理阶段性特征、成效与潜在风险，剖析价格调控面临的问题与挑战，围绕压实各方责任，从提振内需、优化供给、畅通传导、防控风险、保障民生、强化监管、协同发力等维度，提出可落地、可考核的政策建议，提升调控实效，保障全年物价平稳运行，助力经济高质量发展。

　　物价是宏观经济“晴雨表”，更是民生保障与预期稳定“压仓石”。2026年是“十五五”开局之年，价格调控肩负稳物价、稳增长、惠民生、激活力重任。中央经济工作会议、全国两会及政府工作报告明确部署，坚持稳中求进工作总基调，科学实施宏观调控，将全年居民消费价格(CPI)涨幅控制在2% 左右，强化重要民生商品保供稳价，健全价格调控机制，着力打通政策落实堵点，切实稳定市场预期、保障基本民生。一季度经济开局平稳，市场需求持续回暖，物价运行温和回升态势稳固。

　　一、一季度物价运行特征研判

　　(一)核心价格指标稳步改善，物价回升态势更趋明朗

　　1.CPI温和回升，结构逐步优化。一季度全国CPI同比上涨 0.9%，3月同比上涨1.0%、环比下降0.7%，节后季节性回落符合历史规律，回升基础更稳健。分月度看，1月CPI同比上涨0.2%(春节错峰影响);2月上涨 1.3%(假期消费拉动);3月回落至1.0%，节后季节性回调，回升节奏更稳健。从结构看，食品价格同比上涨 0.3%，粮食、食用油等民生食品价格基本稳定，猪肉、鲜菜价格波动趋稳;服务价格同比上涨0.8%，交通、文旅、餐饮、住宿等价格回升显著，成为拉动CPI上行核心动力;核心CPI同比上涨1.1%，内生需求修复态势明确。

　　2. PPI 同比由降转涨，生产端修复提速。一季度全国 PPI 同比下降0.6%，3月同比由降转涨0.5%(连续41个月下降后首次转正)，环比上涨 1.0%，连续6个月环比上涨、创48个月最大涨幅，生产端价格企稳回升态势确立。分行业看，上游能源、原材料行业价格回升引领作用突出，3月石油天然气开采业由降转涨5.2%，有色金属矿采选、有色金属冶炼价格同比分别上涨36.4%、22.4%;中游装备制造、加工制造行业价格降幅持续收窄，下游消费品制造行业价格逐步企稳，产业链上下游价格协同修复格局加快形成。

　　3.区域城乡物价均衡性提升，波动风险可控。全国31个省(区、市)一季度CPI同比涨幅均在合理区间，无大幅波动，区域物价协调性、稳定性明显增强。城乡物价差距进一步缩小，3月城镇CPI同比上涨1.1%，农村CPI同比上涨0.9%，农村商贸流通体系完善、保供稳价力度加大，有效平抑了农村物价波动，城乡物价运行更趋均衡。

　　(二)物价运行呈现结构性特征，供需两端协同发力

　　1.消费端复苏分化，服务消费领涨。一季度消费端物价呈食品价格平稳、服务价格领涨、商品消费回暖特征。服务消费成为物价回升主要引擎，据有关机构初步监测与测算，一季度服务零售额同比增长6.2%，显著高于商品零售增速，出行、文旅、家政、餐饮住宿等线下需求回暖，带动相关服务价格稳步上涨。商品消费中，刚需类商品价格保持稳定，升级类消费品、智能家电、新能源汽车等价格温和上涨，消费结构升级趋势明显。同时，消费复苏结构性分化仍存，城镇消费复苏快于农村、服务消费快于商品消费、中高端消费快于大众基础消费，农村消费、中低收入群体消费潜力仍需进一步释放。

　　2.生产端产业链传导改善，供需适配度逐步提升。随着工业生产稳步恢复、市场需求持续回暖，叠加行业 “反内卷” 治理成效显现，产业链上下游价格传导效率较2025年同期明显提升。上游原材料价格上涨压力逐步向中下游有序传导，中游企业盈利空间逐步修复，下游消费品价格逐步企稳，扭转了此前上下游价格分化、传导不畅的局面。同时，新质生产力加快培育，新能源、人工智能、算力设备等新兴产业需求旺盛，光纤制造、外存储设备、电子专用材料等产品价格大幅上涨，带动相关产业价格平稳运行。传统产业通过转型升级优化供给，产能过剩问题逐步缓解，行业价格逐步回归合理区间，生产端物价运行更趋良性。

　　3.政策调控精准发力，保供稳价成效显著。一季度各地各部门强化政策协同，对民生商品、大宗商品、重点行业精准调控，政策效果持续显现。一是重要民生商品保供稳价见效，健全猪肉、蔬菜、粮食等储备调节，加强产销衔接与跨区域调运，畅通绿色通道，平抑节日价格波动;二是助企纾困政策发力，延续实施税费减免、融资支持、物流补贴等政策，缓解企业成本压力;三是消费提振政策精准实施，拉动居民消费;四是市场价格监管持续强化，严厉打击哄抬价格、价格欺诈等违法行为，维护市场价格秩序稳定。

　　(三)物价运行决定因素积极变化，长期稳定基础不断夯实

　　1.内需修复动能增强。据有关机构初步监测与测算，一季度全国社会消费品零售总额同比增长2.4%，固定资产投资同比增长 1.7%，其中基础设施、制造业投资分别增长8.9%、4.1%;内需支撑与产业升级态势明显，为物价温和回升提供坚实支撑，内生动力逐步增强。

　　2.产业升级支撑作用凸显。新质生产力加快发展，新兴产业、高技术产业保持较快增长，据有关机构初步监测与测算，一季度高技术制造业增加值同比增长12.5%，新能源、新材料、高端装备等产品产量保持两位数增长，带动产业链需求改善，优化工业结构与供需格局，为物价长期平稳运行注入新动能。传统产业加快数字化、绿色化转型，供给质量持续提升，供需适配度不断提高，助力物价保持合理运行区间。

　　3.市场秩序与调控机制不断完善。全国统一大市场建设稳步推进，地方保护、市场分割等问题逐步破除，商品流通、要素流动更加顺畅，市场供需匹配效率提升;价格监测预警、储备调节、市场监管等机制不断健全，应对价格异常波动的能力持续增强，为物价平稳运行提供了坚实的制度保障。

　　二、当前价格调控面临的主要问题与挑战

　　(一)消费复苏仍不充分，物价回升可持续性有待强化

　　1.消费复苏不均衡，有效需求不足。结构性短板明显，农村消费、大众基础消费、中低收入群体消费修复滞后，居民边际消费倾向处于偏低水平。受收入预期、就业稳定性、刚性支出压力等因素影响，居民预防性储蓄意愿较强，大众消费、刚需消费释放不足，核心CPI回升动力仍需巩固。农村地区商贸基础设施、消费场景不完善，消费潜力未充分释放，成为消费复苏的薄弱环节。

　　2.大宗消费复苏乏力，支撑作用偏弱。汽车、家电、家居、建材等传统大宗消费恢复缓慢，房地产市场处于调整期，带动相关上下游消费需求不足;新能源汽车消费虽保持增长，但农村地区充电配套、售后体系不完善，燃油车消费需求持续低迷;家电、家居等商品更新换代需求不足，市场饱和度较高，大宗消费对物价回升的支撑作用尚未充分发挥。

　　3.居民收入增长承压，消费基础薄弱。据有关机构初步监测与测算，一季度全国居民人均可支配收入同比名义增长4.9%，虽保持稳步增长，但城乡、群体间收入差距依然存在，就业市场结构性矛盾突出，青年群体、灵活就业人员、农民工收入稳定性不足，中低收入群体消费能力受限。部分中小微企业、个体工商户盈利修复较慢，薪酬增长空间有限，进一步制约居民消费能力提升，影响物价持续回升。

　　(二)外部风险交织叠加，输入性价格压力持续存在

　　1.国际大宗商品价格波动风险加剧。一季度全球大宗商品市场受地缘冲突、主要产油国减产、全球供需格局调整、投机资本炒作等因素影响，价格震荡加剧，布伦特原油较年初大幅上涨，LME铝价等显著走高，对我国形成阶段性输入性价格压力。我国原油、大豆、铁矿石等大宗商品对外依存度较高，国际价格波动通过进口贸易、工业生产等渠道传导至国内，推升上游原材料与农资成本，加大PPI向CPI传导的涨价压力，给价格调控带来外部冲击。中东地区美以伊冲突持续升级并外溢，成为影响全球能源、航运与大宗商品市场的核心风险点。冲突直接扰动区域能源生产与出口秩序，推升国际原油、天然气、化工品价格预期;同时导致红海 — 苏伊士运河航运通道受阻，大量船舶绕行好望角，大幅延长运输周期、推高国际海运与物流成本，进一步加剧全球供应链紧张与输入性通胀压力。该冲突具有长期性、不确定性特征，将持续扰动全球经贸与价格体系，是今年我国价格调控必须重点应对的外部巨大风险。

　　2.全球通胀外溢效应仍未消除。全球主要经济体通胀水平虽有所回落，但仍高于长期合理区间，欧美等经济体货币政策调整带来的汇率波动、跨境资本流动，进一步加剧全球通胀不确定性。红海航运路线绕行导致物流成本抬升，国际物流、海运成本仍处高位，贸易保护主义、供应链重构等因素，推升我国外贸企业生产经营成本。中小微企业面临成本上涨、需求不足的双重压力，影响生产端价格平稳运行。

　　3.汇率波动加大价格调控难度。一季度人民币汇率双向波动弹性增强，兑美元及一篮子货币总体呈升值态势，展望二季度有望延续稳中偏强运行。受中美利差、国际资本流动、全球外汇市场波动影响，汇率波动仍会传导至进口商品定价，若出现阶段性贬值，可能抬高大宗商品进口成本，加剧输入性价格上涨压力，对价格调控的精准性、灵活性提出更高要求。

　　(三)价格传导机制仍有堵点，产业链协同调控不足

　　1.产业链上下游价格传导不均衡。当前产业链价格传导仍存在 “上游快、下游慢、中游堵” 的问题，上游能源、原材料行业价格涨幅偏高，中游加工制造企业受市场竞争、需求不足制约，成本传导能力偏弱，盈利空间被挤压;下游消费品行业因需求未完全恢复，企业不敢轻易上调价格，成本压力难以有效疏导，上下游价格分化依然存在，影响产业链价格良性循环。

　　2.重点领域价格市场化改革有待深化。电力、油气、公用事业等领域价格形成机制仍不完善，市场化定价程度不足，价格调整滞后于市场供需、成本变化，价格信号传导失真，无法有效引导资源配置。部分资源性产品价格调整未充分兼顾企业经营与民生承受能力，价格调控与市场化改革衔接不够顺畅，制约价格传导效率提升。

　　3.行业价格分化问题依然突出。新兴产业与传统产业价格运行分化明显，新兴产业需求旺盛、价格平稳，传统劳动密集型行业产能过剩、同质化竞争激烈，价格持续低迷，部分行业存在低价恶性竞争、内卷式竞争现象，行业盈利水平偏低，既影响产业转型升级，也制约价格调控整体效能。

　　(四)政策落地存在短板，执行效能有待提升

　　1.部门协同联动不够紧密。价格调控涉及发改、财政、市场监管、农业农村、商务、民政等多个部门，部分领域存在职责边界不清、政策衔接不畅、信息共享不充分等问题，政策发力点分散、协同性不足，难以形成调控合力。跨部门数据壁垒尚未完全破除，价格监测、市场供需、民生保障等数据共享不及时，影响调控决策的时效性与精准性。

　　2.基层政策执行存在薄弱环节。基层是政策落地的最后一公里，但部分县域、乡镇基层价格监测、监管力量不足，专业人员配备、设备设施不完善，价格异常波动预警、应急处置能力偏弱。部分地区政策执行存在 “一刀切”、落实不到位等问题，保供稳价、消费提振政策精准度不足，政策效果打折扣，未能充分贴合基层实际需求。

　　3.政策评估与动态调整机制不健全。部分价格调控政策出台后，缺乏常态化跟踪、评估、反馈机制，政策实施效果无法及时精准研判，对执行中出现的问题未能及时整改优化。政策动态调整不及时，难以适配市场物价运行变化，政策实效性、针对性持续减弱。

　　(五)民生价格保障还不足，兜底功能需持续强化

　　1.重要民生商品价格波动风险尚存。猪肉、鲜菜、鲜果等生鲜农产品受季节性天气、产销衔接、流通成本等因素影响，仍存在短期、区域性价格波动风险;化肥、农药等农业生产资料价格受上游成本传导影响，存在上涨压力，易推升农业生产和居民生活成本。

　　2.市场价格乱象仍需整治。部分领域价格不规范行为依然存在，平台经济 “大数据杀熟”、价格欺诈，农贸市场哄抬价格、短缺计量，公用事业违规加价等问题，变相推升居民生活成本，影响群众物价获得感。

　　3.城乡居民基础养老金保障水平偏低。当前城乡居民基础养老金标准整体不高，困难群体基本生活支撑不足。特别是农村居民基础养老金水平明显低于低保标准，保障能力偏弱，难以充分对冲物价上涨对农村老年群体、低收入群体生活的影响，成为民生兜底保障的突出短板。

　　三、压实各方责任提升价格调控政策落地实效

　　(一)加强政府统筹责任，强化顶层设计与全局调控

　　一是完善物价调控目标责任体系。围绕全年CPI涨幅2%左右目标，细化分解地区阶段性任务，健全量化考核与台账管理，将物价稳定、政策落实、民生保障纳入政府绩效考核，对因责任落实不力引发价格异常波动、影响民生保障的，严肃追责。

　　二是强化宏观政策协同调控。加强财政、货币、产业、消费、就业等政策与价格调控政策的统筹衔接，把握政策发力节奏和力度，兼顾稳增长、稳物价、惠民生多重目标。实施跨周期与逆周期调节相结合，精准出台提振消费、扩大内需、助企纾困政策，同时做好大宗商品、民生商品价格调控，防范物价过快上涨，避免政策发力错位、效应抵消。

　　三是健全价格预期管理机制。建立权威物价信息常态化发布机制，及时发布物价运行数据、市场供需形势、调控政策举措，主动回应社会关切，澄清不实信息，稳定企业生产经营和居民消费预期。加强全球通胀、国际大宗商品价格走势研判，提前做好风险应对预案，引导市场理性预期，破除非理性价格波动诱因。

　　四是夯实基层调控保障支撑。加大对基层物价调控工作的经费、人员、设备投入，健全基层价格监测、监管体系，提升基层政府应急保供、价格调控、风险处置能力，确保各级政府调控责任层层落地、直达基层。

　　(二)强化部门监管职能，打通政策落地全链条堵点

　　一是健全跨部门协同联动机制。建立由发改部门牵头，财政、市场监管、农业农村、商务、交通运输、民政、统计等部门参与的价格调控联席会议制度，定期研判物价形势、协调解决调控难题，破除部门壁垒和数据壁垒，搭建统一的价格监测大数据平台，实现价格数据、市场信息、政策举措实时共享，提升调控决策精准性。

　　二是细化政策执行与督导落实。各部门对照物价调控任务，制定专项实施方案，明确任务清单、时限要求、责任分工，推动保供稳价、消费提振、市场监管、民生保障等政策逐条落地。建立政策执行专项督导机制，定期开展督查调研，及时解决政策落地中的堵点、难点问题，杜绝政策执行打折扣、搞变通。

　　三是强化重点领域全流程监管。聚焦重要民生商品、大宗商品、农资产品、平台经济、公用事业等重点领域，加大市场巡查和执法力度，严厉打击哄抬价格、串通涨价、价格欺诈、囤积居奇等违法违规行为，曝光典型案例形成震慑。创新数字化、信用化监管方式，提升监管效能，维护公平有序的市场价格秩序。

　　四是优化供需两端精准调控。农业农村、商务部门加强重要民生商品生产、流通、储备全链条保障，确保供应充足;交通运输部门落实物流保通保畅政策，降低商品流通成本;财政、金融部门落实助企纾困政策，缓解企业成本压力;民政部门精准做好困难群体兜底保障，各部门协同发力提升调控实效。

　　(三)严格市场主体监管 ，规范市场价格运行秩序

　　一是引导企业合规诚信经营。督促生产、流通、销售企业严格遵守价格法律法规，健全内部价格管理制度，落实明码标价，合理制定产品和服务价格，不跟风涨价、不囤积居奇、不开展恶性低价竞争，兼顾经济效益与社会效益，主动承担稳价保供责任。

　　二是强化行业协会自律管理。支持各行业协会制定行业价格自律规范，引导会员企业公平竞争、理性定价，加强行业价格监测和信息共享，协调化解行业价格矛盾，杜绝行业串通涨价、无序竞争等行为，推动行业健康有序发展。

　　三是健全价格信用约束机制。将市场主体价格合规经营情况纳入社会信用体系，建立价格违法失信名单，对失信企业实施联合惩戒，在政府采购、招投标、信贷融资等方面予以限制;对诚信经营、主动稳价的企业给予政策激励，营造诚信守法、稳价惠民的市场氛围。

　　(四)发挥社会协同作用，构建全方位稳价保供体系

　　一是畅通社会监督渠道。完善价格举报投诉机制，畅通12358、 12345热线等投诉渠道，鼓励公众、媒体监督市场价格行为，及时核查处置价格违法线索，形成全民参与的价格监管氛围。

　　二是强化舆论正向引导。发挥媒体舆论引导作用，宣传解读物价调控政策、稳价保供成效，普及价格法律法规，引导消费者理性消费、经营者诚信经营，营造全社会共同维护物价稳定的良好环境。

　　三是健全应急协同处置机制。建立政府、企业、社会组织联动的价格异常波动应急处置机制，完善重要民生商品应急保供预案，突发情况下快速调配物资、稳定市场价格，提升应急协同处置能力。

　　四、强化政策落地保障措施

　　(一)健全组织保障体系

　　成立各级稳物价工作领导小组，由政府主要负责同志牵头，统筹推进价格调控、保供稳价、政策落实、应急处置等各项工作，明确各部门、各层级职责分工，形成上下联动、左右协同、齐抓共管、全程闭环的工作格局，确保各项政策有人抓、有人管、落到位。

　　(二)完善监测预警体系

　　构建覆盖生产、流通、消费全链条、全领域的价格监测预警体系，扩大监测品种、加密监测频次、优化监测点位，运用大数据、人工智能等数字化手段，实时监测价格走势，精准预警苗头性、倾向性、潜在性价格风险，做到早发现、早研判、早处置、早应对。密切跟踪美以伊冲突走势及对全球经贸和大宗商品市场的影响，及时预警并提出调控建议。

　　(三)强化考核督导机制

　　将价格调控政策落地实效、物价稳定运行、民生保障成效，纳入各级政府、各职能部门年度绩效考核，加大考核权重、严格考核问责。采取定期督查、随机抽查、暗访调研、群众评议等方式，全程跟踪政策落实情况，以严考核、强督导倒逼责任落实、政策见效。

　　(四)夯实能力建设支撑

　　加大基层价格工作经费、人员、设备投入，常态化开展价格监测、监管执法、政策业务培训，提升工作人员专业能力、业务水平。畅通政策传达、信息上报渠道，打通政策落地 “最后一公里”，确保基层懂政策、会执行、能落实。

　　结语：一季度，我国物价温和回升、稳步修复，为全年物价平稳运行奠定良好基础。但物价回升内生动力仍显不足，内需偏弱、输入性风险、行业内卷竞争、传导不畅、政策落地短板、民生保障不足等问题仍较突出。下一步，必须压实各方责任，统筹政府、部门、市场、社会多方力量，强化政策协同、精准调控、闭环落实，优化价格调控举措，巩固物价温和回升态势，坚决防范物价大幅波动，切实兜牢民生价格底线，保障全年物价运行在合理区间，完成既定调控目标。