11月份主要经济指标数据显示，工业和出口增速比上月回升或持平，零售、投资、价格和广义货币供应量增速回落，经济运行在上月出现上行拉力加大后，不少指标增速虽然回落幅度较小，但回落的出现还是表明经济下行压力仍还比较大，进一步加大宏观调控力度仍十分紧迫而必要。

　　一、增速回升或持平的主要指标：工业和出口

　　(一)工业增速由落转升。11月份，规模以上工业增加值同比增长5.4%，比10月份增长5.3%回升了0.1个百分点，10月份增速比9月份增速5.4%回落了0.1个百分点。其中，制造业同比增长6.0%，比上月回升0.6个百分点;国有控股企业增长3.9%，回升0.1个百分点;私营企业增长4.5%，回落0.3个百分点。

　　(二)货物出口增速由升转平。1-11月份，货物出口同比增长6.7%，与1-10月份增速持平，1-10月份增速比1-9月份增速6.2%回升0.5个百分点。对欧盟、美国和东盟等货物出口增速全面回升，1-11月份对欧盟出口增长3.8%，比1-10月份回升0.3个百分点;对美国出口增长5.1%，比1-10月份回升0.2个百分点;对东盟出口增长12.7%，比1-10月份回升0.2个百分点;但对拉丁美洲出口增长14.1%，比1-10月份回落0.4个百分点。

　　二、增速回落的主要指标：零售、投资、价格和广义货币供应量

　　(一)零售增速由升转落。11月份，社会消费品零售总额同比增长3.0%，比10月份增长4.8%回落1.8个百分点，而10月份增速比9月份增速3.2%回升了1.6个百分点。但受消费品以旧换新政策措施的持续作用，家用电器和音像器材和汽车销售仍保持较快增长，11月份限额以上企业家用电器和音像器材零售额继续保持调整增长22.2%，已连续3个月保持两位数增长;汽车零售额增长6.6%，比上月回升2.9个百分点，10月份比9月份回升3.3个百分点，已连续两个月以大约3.0个百分点回升。

　　(二)投资增速由持平转小幅回落。1-11月份，固定资产投资同比增长3.3%，与1-10月份增长3.4%回落0.1个百分点，1-10月份增速与1-9月份持平，投资增速在保持连续3个月持平后出现了小幅回落。国有控股投资增速略有回落，1-11月份比1-10月份回落0.1个百分点;民间投资降幅略有扩大，1-11月份比1-10月份扩大0.1个百分点。三次产业投资中，第一产业投资增速回落0.1个百分点，第二产业投资增速回落0.2个百分点，第三产业投资降幅扩大0.1个百分点。

　　(三) CPI涨幅继续小幅回落。11月份，CPI同比上涨0.2%，比10月份上涨0.3%回落了0.1个百分点，而10月份涨幅比9月份涨幅回落0.1个百分点，延续了上月涨幅回落的态势。其中食品价格上涨1.0%，比上月上涨2.9%回落1.9个百分点;非食品价格持平，上月为下降0.3%。11月份，核心CPI同比上涨0.3%，比10月份上涨0.2%回升了0.1个百分点。CPI和核心CPI涨幅都仍还比较低，说明市场需求仍还较为疲弱。

　　(四)M2增速由升转落。11月末，广义货币供应量(M2)同比增长7.1%，比10月末增长7.5%回落0.4个百分点，10月末增速比9月末增速回升0.7个百分点;狭义货币供应量(M1)降幅继续缩小，11月末同比下降3.7%，比10月末同比下降6.1%缩小2.4个百分点，10月末降幅比9月末降幅缩小1.3个百分点;流通中货币(M0)增速由升转落，11月末同比增长12.7%，比10月末增长12.8%回落0.1介百分点，10月末增速比9月末增速回升了1.3个百分点。各层次货币供应量又出现了不同方向的变化走势。

　　金融机构贷款余额增速继续放慢，11月末金融机构人民币各项贷款余额同比增长7.7%，比10月末增长8.0%回落0.3个百分点，10月末金融机构人民币各项贷款余额同比增速比9月末增速回落0.1个百分点。金融机构贷款余额增速的继续回落，表明经济运行的活力仍显偏弱。

　　(作者系我会副会长)