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王德培:中国经济形势全面探析

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  • 发布时间:2014-08-29 17:34
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王德培:中国经济形势全面探析

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提要:面对我国经济发展中种种指标下滑的现状,企业家们均觉焦虑不安,从宏观角度全面把握经济形势,有利于企业家理智对待一时得失,重新调整企业发展方向和模式。

  面对我国经济发展中种种指标下滑的现状,企业家们均觉焦虑不安,从宏观角度全面把握经济形势,有利于企业家理智对待一时得失,重新调整企业发展方向和模式。

 

  目前我国经济的微观形势很不好,尤其是实体经济。在上个月的指标里,有127万家企业破产,挣扎在破产边缘的企业有50万,还有500万企业在消耗原来的基础。特别是规模稍大的、2000万以上几个亿以下的企业境况更难,它们在去产能时期中最先受到影响。前些年中国经济的发展中这批企业没下降,但在现今中国经济形势峰回路转重新洗牌的时候,这批企业处在一种尴尬的不上不下的状态中,受到很大的影响。

 

  对于现在指标下行的现状,有人觉得中国经济要崩溃,而我的核心观点是基本没什么事情。从宏观经济的纵向历史来比较,原来是两位数的增长,现在是 7%-8%的增长点,增长幅度是下降了;但横向和世界上其它国家比较,美国一季度经济增长大概是零点几的百分点、欧洲经济零增长、像印度那样的新兴发展中国家经济也不好,放眼全球中国经济增长速度是很不得了的,尤其是现在中国经济的基数已经是世界第二了,近90000多亿美金的 GDP,因此可以说决定中国经济的基本面因素很复杂。

 

  地产市场总特征

 

  当前的经济形势是很复杂,决定了地产市场的波动剧烈,但在很复杂的形势下存在着一个很简单的道理。也许有人觉得现在地产市场到处都是问题,实际上关键是你怎么看待目前地产市场的总体特征,我觉得现在地产市场的特征主要表现为五点:

 

  第一,波动向下。现在地产市场是波动的,前几年单边上涨的态势没有了;另外地产价格长期看是向下的,这是肯定的。全国地产市场波动下降的势头基本上确定。

 

  第二,结构分化。一二三四线城市这样的分化是比较剧烈的,三四线城市总体规律是一样的,农民比较软弱政府比较强大,土地的转型过程中遭到的反抗比较小,土地的供应量比较大,而土地价格由供求关系决定,使得他们这两年土地价格上不去,再加上很多城市的人口都减少了,消费所带动的经济增长效应明显减少;而相反的北上广的人口数量大,土地供应量都不行,并且每年还要导入大量的人口,土地价格肯定是往上的。

 

  第三,总体横盘。这个观点和现在业内其他专家的观点有很大差异,他们认为这是一个崩盘式的大拐。波动下降确实是拐,但是总体横盘,因为变量很多,比如说我们国家的货币供应量每年都那么大,2012 年我们国家的货币差不多100万亿的基础货币,实际上是97点几万亿,每年增长 13%14%,那么五六年过去实际上就翻一番了。那么多的货币是需要寻找载体的,土地毕竟是有限的,考虑到中国目前特有的文化、产业结构以及消费结构,住宅地产应该是有刚需的沉淀性的。

 

  第四,长期调整。这一轮调整5年左右,一个是和宏观经济有关,一个和消费过程中的供求关系有关。去年我们全国消费了13多亿平米的住宅,实际上供应量有 25 亿平米,在2000年时是4.9亿平方米,2000年我国人均住宅23平方米、去年已经达到34平方米,201741平方米,已经远超出其它国家的人均水平。从这个意义上讲,用世界规律看,中国的住宅也是过剩,这样的过剩和宏观经济匹配,和我们已经特别打压的限贷、限价、限购“五个限”的这种政策一起导致了这一轮的调整。这不是一两年可以过去的,要五年左右才会结束。

 

  第五,再上台阶。长期调整以后将再上台阶,因为新经济这一轮上来了。像上海五年以后房价将进入香港化的通道,香港房价最高的是60万一平米,上海最高是25万,但五年以后上海进入香港化,香港将横盘,香港特有的历史地位将结束,逐渐融入珠三角,而北上广这些城市到 2020 市场经济实质性的到位,土地稀缺性在加大,像上海的房价会再上台阶,也许五年后市中心房价进入港化的水平。

 

  宏观经济形势

 

  宏观经济要想读懂,需要有个框架。在这个框架中我们对当前形势有个更宽广的坐标,把我们的地区、行业、企业放在这个大坐标中,就能看自己是个什么位置。

 

  第一,当下宏观形势的一个主要特征就是后危机时代。2008 年到现在是危机的前半段,去年开始危机的后半段开启了。后危机时代就要算总帐,当年靠国家注水,饮鸩止渴,把危机往后挪的行为在如今也不管用了,这个时代大概需要 5 年左右。

 

  第二,这场危机是四块多米诺骨牌,接二连三倒下去,第一块牌美国的华尔街金融危机,第二块牌欧洲的主权债务危机,第三块牌 2012 年开始的中国去产能,第四块牌是新兴国家蔓延的通货膨胀、经济的急剧下滑和可能引发的社会骚乱。美国的这场危机是美国人自作孽,它自己的市场经济走到头。欧洲认为自己是社会主义,从摇篮到坟墓国家都负责,但 1992 年到 1993 年,东方搞了改革,竟然出现了一个国家说所得税是“二免三减半”“、五免四减半”“,土地零出纳”以及“环保无所谓”,因此全世界企业云集中国,这样欧洲企业都出走了,欧洲就没有钱了,所以就只能借债,借债还债,债滚债利滚利越滚越大,那美国经济一破产,它在金融市场上的举债行为就穿帮了,欧洲这块牌就倒下了。欧洲倒下必然就指向中国,因为中国经济三驾马车:投资、消费和外贸,其中外贸最重要,多年都是增长 27%,今年 4 月出现了负增长,5 月又涨上来几个百分点,这是因为主要外销市场美国欧洲趴下了。这也是珠三角长三角甚至沿海的企业不行,浙江义乌小商品市场门可罗雀一片凋零的原因。

 

  第三,在这四块牌倒下过程中有两块是斜而不倒,一个是美国一个是中国。奥巴马现在招商,说美国有最自由的企业制度、最完备的法律框架、科技创造的沃土、最廉价的能源。美国的这些特点决定了,即使危机是它捅破的,货币要避险还是在美国。第二个是中国,为什么会斜而不倒?工业化、迁移劳动力、城市化、中国特有的市场空间、中国战略纵深以及还不充分的改革,就是“5+1”。

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发布时间:2020-04-04 00:00:00